投資理財與20年前種的一顆樹－千裏姻緣一線牽

有看過這樣一個問題：『如果你想要有一棵大樹可以吃果實、乘涼，什麼時候種樹最好？』答案不是春天、不是秋天，而是『20年前』。人生，其實就是『播種、耕耘、等待、收穫』的過程。投資理財，亦是如此；重點還是在於『要早早的將種子播下』，然後持續付出『愛心、耐心』。在講投資之前，首先請建立一個觀念，買股票其實是在『投資一家企業，跟隨企業的成長』；如果把『股票』當成『賭博』，肯定是沒有好下場的。

投資理財，是需要付出耐心來播種的。2008年吧，我那時候打算投資中信金這一支股票，中國信託在台灣是消費金融的龍頭，信用卡業務做很大，獲利也穩定，也很難倒閉，完全符合『價值投資』的精髓。從我開始買進後，沒想到碰到全球的金融海嘯，股價就溜滑梯往下。巴菲特說『當好公司碰上倒楣事，就是投資的時候』，所以我也就越跌越買，就這樣買了約80張，大概花了100多萬，這就是『播種』的過程。

2009年，金融海嘯雷聲大、雨點小的結束了；其實經濟的風暴會順便淘汰不良企業，體質好的公司反而可以加速成長。中信金從我買進後每年都有賺錢，我就將領到的股息繼續買進中信金；然後在這幾年間，當股價便宜時我也慢慢買進，增加持有的張數，如今我已經有了約250張。從2008年動念買進開始，靠著除權息、現金增資、低價買入，不知不覺中我就這樣多了250張中信金，資產也增加了約500萬。而這5年，我只是一直持續『播種、灌溉』的過程，它就自己慢慢長成大樹了！

巴菲特崇尚的『價值投資』，其實就是『低價買進好公司的股票，配股配息再投入，長期持有。』我買中信金的作法，也算是貼近價值投資了。我覺得價值投資有一個精髓，就是『降低成本』，只要成本夠低，想要輸的機率真的是不高。以我持有中信金多年，每一次的除權息、現金增資，都一再地降低我的持股成本。持股成本降低後有兩個好處：第一，不容易賠錢，就算股價跌掉一半，我依然不會賠；第二，同樣的配息，我的殖利率一定比別人高。基於上述2個論點，只要中信金的獲利穩定成長，我實在是找不出賣掉它的理由，而且持有越久，我的成本就越低，越不會賠錢。

投資了20年的股票，我審視了一下自己投資成功的經驗，其實都是『播下種子、把樹養大，收穫果實』的過程。但是在播下種子之前，如果你能預見20年後哪種水果賣價最好，是不是更可以增加投資的績效呢？投資不要盲目，一定要分析產業的未來發展趨勢，一旦看準，只要低價買進、長期持有，產業興起的浪頭就可以一路帶你上天堂。

最近20年，電子業經歷桌上型電腦、筆記型電腦，現在主流就是智慧手機與平板電腦；每個人手機、平板一直滑個不停，這個就是未來的主流趨勢，商機在這裡。手機、平板想要跑得快又順，需要好的IC；想要玩得久，電池容量要大；影音看起來要過癮，需要的就是液晶螢幕。IC、電池、液晶螢幕，這些就是關鍵零組件。IC方面我買進台積電，它也是世界首屈一指的晶圓專製廠，全世界的電子業都需要它生產的IC。電池產業我投資新普跟順達科，他們也是蘋果的主要供應商。至於液晶螢幕產業，因為已經陷入低價競爭的紅海，相關生產廠商例如友達、群創，均已負債累累；所以我把重心轉向IC設計的聯詠，所有的液晶螢幕都需要驅動IC。

長抱這些股票多年，隨著平板、智慧手機的蓬勃發展，這幾家公司每年都發給我不錯的股息。但是電子產業的變化太大，所以我漸漸把投資標的轉向傳產跟金融股，看上『穩定成長』的魅力，中信金就是我種下的第一棵樹。

股票投資，其實是『輸與贏』的機率遊戲。我的中信金，大概只有一半是我花錢買的，其它的一半都是它的配股與配息，算是免費送我的，這樣我輸的機率高不高？而另一半買進的，其實是我用台積電、新普、順達、聯詠...等股票的配息買進的，沒有花我自己的一毛錢，那麼我輸的機率高不高呢？好的股票是『資產』，資產就是『可以把錢放進你的口袋』。現在中信金每年都給我不錯的股息，我又多了一筆錢來投資股票，持續增加我的資產。

成功不會從天上掉下來，但是只要能夠找到成功的模式，一再地複製就一定會成功。我投資股票的過程，其實就是『買好公司的股票，領取股息，用股息繼續買好公司的股票，再領更多的股息，再買更多的股票...』，只是一再地複製而已，雖然過程有點無聊，但是資產就慢慢的『一瞑大一吋』。對我而言，投資股市沒有一夜致富，都是長期的付出、等待、煎熬。

年紀漸長，也該開始規劃退休；寓言故事說『狡兔三窟』，我給自己定一個『狡兔十窟』的退休計畫。也就是『抱緊10家績優龍頭股，每家公司每年給我6位數股息』，這樣的退休生活應該可以『高枕無憂』吧！？我已經有了台積電、新普、順達、聯詠...這幾窟；近5年來堅持『播種、灌溉』，我又多了中信金這一『窟』，況且有了中信金的股息現金流，我存另外幾『窟』的速度只會越來越快。

資產的累積是靠『複利』，數學就叫做『等比級數』。等比級數的兩個重點是『公比』與『時間』，首先公比要是『大於一的正數』而且『穩定』，績優龍頭股就適合這個特質；再來就是要給公比發酵的『時間』，如果你的資產比較少，那就需要更早去投資。20年前從我開始工作賺錢時，省吃儉用，努力寫書賺錢，我至今還在使用不能上網的手機，目的就是省下每一分錢來做投資理財。過程其實是很辛苦的，但是今天不僅得到了回報，而且往後累積資產的速度也會成『等比級數』上升，這就是投資理財迷人的地方了。人生其實不難，只要能看清楚未來的趨勢，堅持『播種與灌溉』，成功就會『有如揮之不去的影子』。

這一篇是投稿在本校校刊的稿件，拿來這裡濫竽充數一下。

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